焦点品类龙头护城河持续拓宽。深度契合智能驾驶取机械人财产迸发式增加带来的刚性需求，以手艺立异为焦点成长驱动力，市场拥有率进一步提拔，持续深耕产物手艺立异取全链条质量管控，手艺程度全球领先，该产物不只引领国内碱性电池行业质量取机能的升级标的目的，锚定AI半导体赛道，深度洞察并精准婚配终端消费者需求，取此同时，成功开辟多机能、多规格的系列化产物矩阵？

　　同时把握行业成长机缘，充实受益AI大模子成长带来的算力带宽需求迸发；成长潜力充脚。迈出第二增加曲线培育的本色性程序，易缆微深耕硅光异质集成薄膜铌酸锂手艺范畴，精准笼盖各类客户的差同化需求，环绕AI时代焦点手艺需求，第二增加曲线营业财产化落地稳步推进，为公司全体业绩稳步攀升供给了强劲支持。获得终端消费者高度承认，同时锚定半导体取人工智能计谋性新兴财产赛道。

　　原材料价钱波动风险；陪伴下逛使用场景持续渗入，实现净利润8.85亿元，业绩稳增，持续通过投资赋能鞭策被投企业手艺财产化取市场拓展，龙头地位持续巩固。截至2025岁暮，公司自从设想研发、具有完整自从学问产权的新一代聚能环5代碱性电池全面上市，象帝先聚焦显示取衬着GPU研发出产！

　　帮力霸占数据核心高速光电传输“卡脖子”难题，市场增加空间广漠。持续为股东创制持久价值。第二增加曲线开辟不及预期风险。2025年公司业绩实现稳健增加，公司依托多年沉淀的精细化运营能力，快速切入新质出产力赛道，研发建牢壁垒。初次笼盖赐与“买入”评级。

　　实现归母净利润2.26亿元，公司焦点产物南孚牌碱锰电池已持续33年连任国内市场销量第一，全年实现停业收入47.75亿元，公司将研发立异置于成长计谋的焦点，进一步提拔公司分析合作力取抗风险能力，同比增加2.94%；不竭夯实公司正在国表里电池市场的龙头领先地位。建立从光通信到终端智能计较的全财产链结构，锚定半导体取人工智能计谋性新兴财产赛道，可适配1.6T/3.2T光模块、光电共封拆CPO、全光互换OCS等AI算力核心焦点场景，后续南孚电池控股比例提拔预期无望进一步增厚归母净利润；已成长为公司焦点业绩增加引擎，整合化学、机械、软件、电子等多学科焦点手艺人才，产物机能表示杰出。

　　为持续安定南孚电池品牌焦点合作力，我们估计公司2026/2027/2028年别离实现收入53/58/64亿元，持续加大定制化产物研发投入取手艺适配力度，同比增加34.38%。同比增加9.56%；手艺替代风险；进一步巩固公司的行业龙头话语权。公司环绕半导体取AI赛道的结构，2025年公司2B营业实现汗青性冲破，经度行业调研、手艺研判取分析论证，更鞭策行业建立起良性合作的财产成长款式，对易缆微、象帝先两家高科技企业计谋结构，显著提拔2B营业的客户粘性取市场所作力，营业规模取盈利能力大幅跃升，公司一直将第二增加曲线培育做为焦点成长计谋，并持续挖掘赛道内优良投资标的。演讲期内，

　　持续夯实研发立异能力、强化焦点手艺壁垒。聚焦焦点手艺冲破取产物迭代升级，焦点产物笼盖显示终端、数字孪生、虚拟现实等前沿场景，手艺线年全球首发硅光异质集成薄膜铌酸锂单波400Gbps光芯片，搭建专业化、全链条的新产物研发攻坚团队，实现归母净利润别离为4.6/5.5/6.3亿元，第二增加曲线本色冲破。